ＦＸ動向

今週は火・水曜日に開催されるFOMCに注目したい。複数の報道によるとFRB内では声明で「政策金利を長期間（for an extended period）にわたり異例の低い水準に維持することが正当化される」としていることについて不快感が広がっており、この表現を「一定期間（for sometime）」に後退させる案などが浮上しているという。

「長期間」といった低金利の「時間軸」に関する文言が変更された場合は、出口戦略に関する思惑が高まりドル買い要因となる可能性があるほか、株式市場も過剰流動性相場終了の懸念から下げ足を速める可能性があり、安全通貨のドルと円が買われる可能性が高く、週前半はFOMCを巡る思惑から、株安・ドル高・円高の連鎖が一段と強まることを覚悟しておくべきだろう。

ただし、金曜日に発表される10月米雇用統計では失業率が9月の9.8％から9.9％に上昇すると見込まれており、いよいよ心理的な節目の10％が視野に入ってくる。

米国の景気二番底懸念が高まっているこの時期に金利先高観を煽ることはFRBにとっても得策ではなく、実際には声明の最重要部分である「政策金利を長期間にわたり異例の低い水準に維持することが正当化される」との文言は据え置く可能性が高いとみる。

また、声明が出口戦略に言及しなかった場合は市場に一定の安堵感がもたらされ、週後半は株価反発・ドル安・円安の可能性が出てこよう。 FOMC声明の文言に関するFRB当局者からのシグナルを見落とさないようにしたい。